Quỹ đầu tư giá trị · Est. 2025
Kiên nhẫn.
Kỷ luật.
Dài hạn.
Chúng tôi không dự đoán thị trường. Chúng tôi tìm kiếm doanh nghiệp tốt với giá hợp lý và nắm giữ cho đến khi giá trị được phản ánh đầy đủ.
Triết lý đầu tư
Những nền tảng không thay đổi
Bảo toàn vốn là ưu tiên số một
Quy tắc số 1: Không bao giờ để mất tiền. Quy tắc số 2: Không bao giờ quên quy tắc số 1. Chúng tôi không bao giờ đánh đổi giấc ngủ ngon để lấy thêm vài phần trăm lợi nhuận.
Tư duy như chủ doanh nghiệp
Mỗi cổ phiếu đại diện cho quyền sở hữu một phần doanh nghiệp thực. Hãy hình dung bạn đang mua cả trang trại hay căn hộ — chứ không phải một mảnh giấy nhảy giá hàng ngày.
Giá trị nội tại là la bàn duy nhất
Giá trị nội tại — dòng tiền chiết khấu trong suốt vòng đời doanh nghiệp — là cách tiếp cận logic duy nhất để đánh giá một khoản đầu tư. Giá thị trường chỉ là mức giá ai đó sẵn sàng trả hôm nay.
Thị trường sụt giảm là tin tốt
Nhà đầu tư dài hạn hưởng lợi từ thị trường giảm — giống như người mua thực phẩm thường xuyên hưởng lợi từ giá thực phẩm giảm. Khi thị trường lao dốc, đừng hoảng sợ — đó là cơ hội.
Độc lập trong tư duy
Chúng tôi không chạy theo đám đông hay các xu hướng ngắn hạn. Nếu kỳ vọng dài hạn tốt, biến động giá ngắn hạn vô nghĩa — trừ khi nó tạo cơ hội mua thêm với giá hấp dẫn.
Kiểm tra ý định bằng kết quả
Ý định tốt cần được đối chiếu định kỳ với kết quả thực tế. Mỗi đồng lợi nhuận giữ lại phải tạo ra ít nhất một đồng giá trị thị trường — nếu không, nên trả lại cho thành viên.
Chúng tôi chỉ làm với tiền của bạn những gì chúng tôi sẽ làm với tiền của chính mình. Không hơn, không kém.
Nguyên tắc nền tảng
Các quy tắc cơ bản
Tinh thần hợp danh, không phải cổ đông
Dù hình thức là quỹ, thái độ của chúng tôi là partnership. Tôi xem các thành viên như đối tác — chứ không phải những người xa lạ góp vốn rồi rời đi. Bạn nên hình dung mình là đồng sở hữu một doanh nghiệp, chứ không phải đang nắm giữ một mảnh giấy mà giá nhảy múa hàng ngày.
Chúng tôi ăn chính món mình nấu
Phần lớn tài sản cá nhân của tôi nằm trong quỹ. Tôi không thể hứa kết quả, nhưng cam kết rằng vận mệnh tài chính của bạn sẽ đồng hành cùng vận mệnh của tôi — trong cùng tỷ lệ, cùng thời gian.
Không cam kết lợi nhuận
Tôi không thể và sẽ không hứa hẹn bất kỳ mức lợi nhuận cố định nào. Thị trường không thể kiểm soát, nhưng quy trình đầu tư thì có thể. Khi tôi mắc sai lầm, ít nhất bạn biết rằng tôi cũng đang chịu thiệt hại tương ứng.
Đo lường bằng dài hạn, tối thiểu 3 năm
Hiệu quả đầu tư cần được đánh giá theo chu kỳ 3-5 năm. Kết quả ngắn hạn một quý hay một năm không có ý nghĩa gì — giống như đánh giá một mùa vụ dựa trên thời tiết một ngày.
Sử dụng nợ cực kỳ thận trọng
Chúng tôi sẵn sàng từ chối cơ hội hấp dẫn thay vì dùng đòn bẩy quá mức. Sự thận trọng này có thể ảnh hưởng đến kết quả, nhưng đó là cách duy nhất giúp chúng tôi ngủ ngon — và để hoàn thành cuộc đua, trước tiên bạn phải về đích.
Tập trung, không dàn trải
Tôi đầu tư vào số ít doanh nghiệp mà tôi thực sự hiểu rõ, thay vì phân bổ mù quáng vào hàng chục cổ phiếu. Ý tưởng đầu tư tốt rất hiếm — khi tìm được, cần đặt cược có ý nghĩa.
Minh bạch tuyệt đối, kể cả tin xấu
Chúng tôi sẽ thẳng thắn báo cáo cả mặt tốt lẫn mặt xấu. Tiêu chuẩn của chúng tôi là nói cho bạn những sự thật kinh doanh mà chúng tôi muốn biết nếu vị trí hoán đổi. Người quản lý lừa dối công chúng cuối cùng sẽ tự lừa dối chính mình.
Không tiết lộ danh mục cụ thể
Ý tưởng đầu tư tốt rất hiếm, có giá trị và dễ bị sao chép. Vì vậy, chúng tôi sẽ không thảo luận công khai về danh mục đầu tư cụ thể — nhưng luôn sẵn sàng chia sẻ triết lý và phương pháp.
Phương pháp
Ba hình thức đầu tư
Chúng tôi phân loại đầu tư thành ba nhóm chiến lược khác nhau.
Generals — Cổ phiếu giá trị
Doanh nghiệp bị thị trường định giá thấp hơn giá trị nội tại. Chúng tôi mua khi giá thấp và kiên nhẫn chờ đợi thị trường nhận ra giá trị thực.
Workouts — Tình huống đặc biệt
Các sự kiện doanh nghiệp cụ thể: tái cấu trúc, sáp nhập, thoái vốn. Lợi nhuận phụ thuộc vào sự kiện, không phụ thuộc thị trường chung.
Controls — Nắm quyền chi phối
Khi giá đủ rẻ, chúng tôi có thể mua đủ để ảnh hưởng đến chiến lược kinh doanh, tự tay mở khóa giá trị tiềm ẩn của doanh nghiệp.
Giới thiệu
Về THANH NGƯU
THANH NGƯU là quỹ đầu tư cá nhân được vận hành với tinh thần partnership — nơi người quản lý và thành viên là đối tác thực sự, cùng chia sẻ vận mệnh tài chính.
Lấy cảm hứng trực tiếp từ mô hình Buffett Partnership (1957-1969) và 15 nguyên tắc trong Owner's Manual của Berkshire Hathaway, chúng tôi tin rằng đầu tư giá trị không phải là một chiến thuật — mà là kỷ luật trí tuệ đòi hỏi sự kiên nhẫn, nghiên cứu kỹ lưỡng và tư duy độc lập.
Cấu trúc phí
Phí quản lý thường niên
Không thu phí
Quỹ không tính bất kỳ khoản phí quản lý cố định nào hàng năm.
Phí hiệu suất
20% phần lợi nhuận vượt ngưỡng 6%/năm
Chỉ thu phí khi quỹ đạt lợi nhuận trên 6%/năm. Phí được tính trên phần vượt ngưỡng — nếu lợi nhuận là 10%, phí hiệu suất chỉ áp dụng trên 4% phần vượt.
Triết lý phí
Chúng tôi chỉ kiếm tiền khi bạn kiếm tiền — và chỉ khi vượt ngưỡng tối thiểu. Đây là cam kết lợi ích song hành thực sự.
Liên hệ
Trở thành thành viên
THANH NGƯU hoạt động theo mô hình partnership với số lượng thành viên giới hạn. Nếu bạn chia sẻ triết lý đầu tư giá trị và có tầm nhìn dài hạn, hãy liên hệ để trao đổi thêm.
Thông tin liên hệQuỹ chỉ nhận thành viên mới khi có cơ hội đầu tư phù hợp.
Vui lòng đọc kỹ các nguyên tắc nền tảng trước khi liên hệ.